最近几年来，不少融资租赁公司在投放后的租赁期内先后都遇到出险的项目，有些单个出险项目的融资额不小，有些公司出险项目的个数还不少，给企业的日常经营、流动性管理、资产管理、经营业绩及后续发展造成严重的不利影响。融资租赁并不是一个复杂的产品，为什么这几年会遇到这么多的产品爆雷问题，是不是要简单的归结为经济下行的外部经营环境不佳，有没有风险化解的办法呢？本文拟做简要的分析，供大家参考。
    融资租赁是融物与融资相结合的一种资金融通工具，实际上属于设备金融的范畴，其本质在于通过向承租人融通资金来达到设备促销的目的，但是多年来不少融资租赁业务的开展偏离了这个初衷，“融资”的成分远远大于“融物”，类信贷的产品比比皆是。众所周知，融资租赁公司作为资金的出借方，是靠经营风险来盈利的企业，稳健经营至关重要。融资租赁产品面临的主要风险可以简要概括为承租人的信用风险、租赁物的资产风险和项目交易结构风险。在经济下行的大环境下，管理好这三大风险的难度在加大，但是融资租赁公司还是应该首先从自身的角度来化解资产质量的问题、管控风险，企业完全可以通过持续构建并完善全公司、全员、全过程、全覆盖、全周期、多角度、不间断的全面风险管理体系来有效管控租赁产品可能面临的风险。
一般而言，相对于银行信贷，融资租赁产品的融资成本不低，产品的交易对手资质不是太好。融资租赁产品是需要控制风险、薄利多销的，“投放九个项目的盈利可能还不能弥补一个项目成为不良造成的损失”。“合规是底线，风险管理是生命线”，在融资租赁公司划归银保监会和地方金融监督管理局来强监管的背景下，融资租赁公司更需要加强合规风控，努力做到合规风控全覆盖，通过持续提升自身的经营管理能力尤其是风险管理核心竞争力来实现公司的良性可持续发展。

如何加强融资租赁产品的风险管控呢？首先要重视对承租人还款能力的评估。重点分析还款来源，承租人的第一还款来源永远是最重要的，要着重关注交易对手的商业模式、上下游和经营性现金流的可持续性稳定性，关注交易对手的行业供需情况竞争态势及所处行业地位，关注交易对手所处的企业成长阶段以及分析的侧重点。通过分析融资结构的变化，评估交易对手的外部融资能力和流动性状况。风险敞口要跟承租人的还款能力和外部融资能力保持一致。承租人和保证人的财务真实性是否已经核查，是否有非财务的因素在支撑财务分析。融资租赁业务要走专业化评估道路，努力实现信用风险管理的精细化。另外，多年的融资租赁业实践证明，融资租赁公司要走专业化发展道路，结合股东的资源禀赋和市场需求，围绕所选择的专业化业务方向深耕细作久久为功，才能真正解决好对承租人信用风险的识别、评估、控制、缓释、监测和化解。
其次，要重视租赁物的物权担保功能以及租赁物的资产处置价值。评估租赁产品的风险，离不开对租赁物资产风险的评估。要明确租赁物的产权无瑕疵并且可以把所有权确权到租赁公司名下，还要明确租赁物处置价值对租赁公司债权的保障程度。在租赁物的选取上，要评估租赁物是否为承租人的核心设备或核心资源，是否可以产生还款现金流或使用价值，要重视通过获得租赁物的所有权来加大承租人的违约成本。其中，对于租赁物或融资资金承建项目还处于在建工程状态的，一般应该在项目点火或投产后再投放资金。需要强调的是，即使为了增加租赁物的流通性和处置价值以及租赁物对租赁债权的保障程度，融资租赁公司也要想方设法鼓励开展直接租赁业务，努力扩大直接租赁业务占比。
   最后，在融资租赁产品交易结构的设计上，任何时候都要确保不出事，任何时候都要做好最坏的准备，防范项目交易结构风险。要结合承租人的盈利模式、现金流和资金周转情况来设计租金收取的合理方式。要结合交易对手的商业模式及资源禀赋来设计租赁产品的增信措施，尽可能加大承租人的违约成本，尽可能给后续资产管理阶段留有留足风险处置手段。很多教训验证了，如果承租人本身的还款能力有问题，通过保证担保的方式来化解租金收取的可靠性往往要大打折扣。融资租赁公司要特别重视对法律文本的设计。融资租赁产品的交易结构不能太复杂，看不懂的项目宁可不做。对租赁期内可能的市场变化（包括由于政策调整带来的市场变化），要事先采取必要的前瞻性预防措施。

初创的融资租赁公司一定要设置风险限额，特别重视对单一客户集中度的管理，不能犯公司在起步阶段就在大的租赁项目上栽跟头的教训。融资租赁公司尤其在大中型项目的选取上，宁可不做，也不要出事；公司不会因为少做了一个项目就如何，却可能由于做了一些出险项目而被拖累几年。即使要用投行的眼光来评估项目，也最好不要做承租人的单一最大债权人，要通过跟其它融资机构的风险共担来分散风险。
   多年来的从业经验告诉我们，融资租赁公司还要重视对项目来源的管理，防范道德风险。要尽最大可能保证租赁项目尽调的质量，落实双人尽调，尽调前要准备访谈问题；尽调中落实跟承租人高管的访谈、要现场查看租赁物和承租人主要生产线，尽调中要有意识的采用交叉验证；尽调中提前了解实际控制人名下的财产线索和资产情况；尽调归来后要及时出具尽调访谈会议纪要。融资租赁的项目评估中有很多好的做法，融资租赁的项目评估要多做笨功夫，把项目尽调和评估以及出具审查报告都做扎实。如果有看不懂的、看不明白的项目，风险管理人员要坚决的进行风险回避。只有真正理解了产业，才可能做好融资租赁项目的评估。融资租赁公司的业务开展要依托股东的资源禀赋，对于选择的专业化业务方向要深耕细作、久久为功、持续发力。
   融资租赁公司在任何时候、任何发展阶段都要特别重视对风险管理文化和合规文化的建设，要努力让公司每一名员工常怀敬畏之心，敬畏市场，敬畏风险，敬畏交易对手。公司既要不断补充修订完善风险管理及合规制度，更要狠抓合规风控制度落实。业务跟合规风控的关系是控制风险、合作共赢。风险管理的关键在于解决问题控制风险化解风险。只要公司内部前中后台群策群力，控制住了融资租赁产品的风险，从一定意义讲，就真正实现了低成本的良性可持续发展。
   有些融资租赁公司现在由于资产质量不佳导致企业发展面临很大的困境，造成这种被动局面的原因与其说是因为经济下行的外部经营环境不佳，更不如说归根结底是因为融资租赁公司前期过于重视规模扩张、粗放式发展，而公司经营管理能力尤其合规风控能力没有及时跟上造成的。只要真正下功夫，融资租赁公司是可以做到控制住产品风险的，至少不要犯本来可以避免的错误。吃一堑，长一智，融资租赁公司要发展壮大，要真正办成有特色的融资租赁公司，必须持续加强风险管理和合规建设，公司的合规风控能力要经得起时间检验。