交通银行首席经济学家连平表示，此次降准主要背景是强监管下一季度社会融资规模负增长、表外融资转表内，表内信贷需求压力加大，贷款利率持续上升，加大企业、特别是小微企业融资成本压力。同时存款和M2增速下降，银行负债成本居高不下，存在一定流动性压力，这限制了银行降低贷款利率。

尽管覆盖面广，但仍属定向降准。此次降准基本覆盖主要存款类金融机构，但明确要求用降准资金置换未到期MLF，且要求多余的资金用于小微企业信贷，并在MPA中加强考核，因此属于定向降准，定向支持小微企业。

此次降准预计会有明显效果。按照央行的解释，此次降准共释放资金13000多亿，除了9000亿用于置换未到期MLF资金，还有4000多亿多余资金，此后还会带来长期稳定资金。MLF资金被置换成更低成本的超额准备金，银行负债成本有所降低，有利于增强负债稳定性，优化流动性结构，特别是增加长期稳定资金，再辅以MPA考核要求，预计会带动一定规模的增量资金投向小微企业，降低其融资成本。

货币政策稳健中性基调不变。由于仍可以看作是定向降准，资金用途有明确要求；防风险、去杠杆仍是金融工作重点，未来可能还会有类似定向、结构性支持的政策举措。